Qué son las necesidades operativas de fondos (NOF)

Qué son las NOF

Las necesidades operativas de fondos, o NOF, son el dinero que una empresa necesita tener invertido de forma continuada para que su actividad funcione: existencias en el almacén, ventas pendientes de cobro y un mínimo de caja, una vez descontada la financiación sin coste explícito que le dan sus propios proveedores y otros acreedores de la operativa. A esa financiación se la llama espontánea, porque surge sola con la actividad, sin negociar un préstamo.

No es una partida del balance ni un concepto del Plan General de Contabilidad, sino una herramienta de análisis financiero. Por eso, antes de calcularlas, hay que dejar claro qué partidas se incluyen.

Qué partidas se incluyen

En esta definición, NOF = activo corriente operativo − pasivo corriente operativo, con este perímetro:

• Suman: existencias; clientes y otros deudores comerciales; la caja mínima operativa que el negocio necesita para funcionar, y otros activos de la operativa, como los anticipos pagados a proveedores.
• Restan: proveedores y acreedores por prestación de servicios; anticipos cobrados de clientes; sueldos pendientes de pago, y las deudas con Hacienda y la Seguridad Social que nacen de la actividad, como el IVA repercutido pendiente de ingresar, las retenciones y las cuotas sociales.
• Quedan fuera: la deuda con bancos (pólizas, préstamos, descuento comercial), los préstamos de socios, los dividendos pendientes de pagar, las inversiones financieras y el exceso de tesorería por encima de la caja mínima. Son financiación negociada o excedentes, no parte del ciclo.

También se pueden estimar por días: lo que suman las ventas de los días que tardas en cobrar, más el coste de los días que las existencias pasan en el almacén, menos las compras de los días que tardas en pagar a tus proveedores.

Ejemplo práctico

Una empresa de distribución tiene existencias por 20.000 €, clientes por 15.000 € y necesita mantener 2.000 € de caja mínima: en total, 37.000 € de activo operativo. Sus proveedores y demás pasivos operativos incluidos suman 12.000 €. Sus NOF son, por tanto, 25.000 € (37.000 − 12.000).

Si su fondo de maniobra es de 15.000 €, los recursos permanentes solo cubren 15.000 € de esas necesidades. Los 10.000 € restantes se están financiando con deuda bancaria a corto plazo, normalmente una póliza de crédito.

Ahora imagina que las ventas crecen un 20 % y que se mantienen los mismos plazos de cobro, de almacén y de pago. Existencias, clientes, caja mínima y proveedores crecen en la misma proporción y las NOF pasan a 30.000 €. La empresa vende más y quizá gana más, pero necesita 5.000 € adicionales de financiación antes de que el crecimiento se convierta en dinero.

Diferencias con el fondo de maniobra

El fondo de maniobra parte de las grandes masas del balance (todo el activo corriente menos todo el pasivo corriente) y mide cuánta financiación permanente se destina al corto plazo. Las NOF seleccionan solo las partidas de la operativa y miden cuánta financiación necesita el ciclo. Comparar ambas cifras indica si la empresa:

• tiene un excedente de liquidez (fondo de maniobra mayor que las NOF), o
• depende de financiación bancaria a corto plazo para operar (fondo de maniobra menor que las NOF).

Tampoco deben confundirse las NOF con la tesorería: esta es el saldo de dinero a una fecha, mientras que las NOF explican cuánto dinero inmoviliza el ciclo de la actividad.

Errores frecuentes

• Restar la deuda bancaria como si fuera financiación espontánea, lo que hace desaparecer el problema sobre el papel.
• Incluir toda la caja del banco en lugar de la caja mínima operativa.
• Calcularlas con el balance de cierre en negocios estacionales, cuyas necesidades cambian mucho a lo largo del año.
• Pensar que crecer siempre reduce la financiación necesaria, cuando suele aumentarla.

Cómo te ayudamos

Llevamos la contabilidad de tu sociedad con los saldos de clientes, existencias y proveedores revisados, de modo que puedas calcular tus NOF con datos fiables y anticiparte a lo que te pedirá crecer; para ver la parte del resultado operativo, consulta nuestra guía sobre qué es el EBITDA. Si todavía no tienes empresa, te ayudamos a crear una SL online desde cero.

Preguntas frecuentes sobre Necesidades operativas de fondos

Conceptos relacionados

• Fondo de maniobra: El fondo de maniobra es la diferencia entre activo corriente y pasivo corriente.
• Existencias: Las existencias son activos mantenidos para vender en el curso normal de la actividad, en proceso de producción para esa venta o destinados a consumirse en la producción o prestación de servicios.
• Deudores: Un deudor es quien tiene una obligación frente a otra persona.
• Proveedores: En el cuadro de cuentas del PGC, proveedores recoge principalmente obligaciones con suministradores de mercancías y otros bienes incluidos en el grupo de existencias, junto con los supuestos que contemplan sus definiciones.
• Activo corriente: El activo corriente agrupa recursos vinculados al ciclo normal de explotación y otras partidas que cumplen los criterios de realización o disponibilidad a corto plazo del marco contable.

Guías y servicios relacionados

• Qué es el EBITDA
• Asesoría contable y fiscal online

Volver al diccionario contable para consultar otros términos.

Fuentes: Plan General de Contabilidad, Real Decreto 1514/2007 (cuarta y quinta parte: grupos 3, 4 y 5 para identificar las partidas operativas; tercera parte, modelo de balance); concepto de análisis financiero no regulado por la normativa contable. Contenido informativo de carácter general: la aplicación a cada caso depende de la actividad, la operación y la normativa vigente.