Qué es el ROA o rentabilidad económica

Qué es el ROA

El ROA (del inglés return on assets) es la rentabilidad económica de una empresa: mide cuánto resultado genera por cada euro invertido en su activo, con independencia de cómo se haya financiado ese activo. Responde a una pregunta sencilla: ¿rinde lo suficiente todo lo que la empresa tiene (locales, máquinas, existencias, clientes, caja)?

No es una magnitud que obligue a calcular el Plan General de Contabilidad, sino un ratio de análisis que se obtiene a partir del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Cómo se calcula el ROA

En este diccionario usamos esta convención:

ROA = resultado de explotación ÷ activo total medio × 100

• El resultado de explotación es la partida A.1 del modelo normal de cuenta de pérdidas y ganancias del PGC (la A en el abreviado): el resultado del negocio antes de gastos e ingresos financieros e impuestos. Se parece mucho al EBIT.
• El activo total medio es la media del activo al inicio y al final del ejercicio. Usar la media evita distorsiones cuando el activo cambia mucho durante el año.

Hay otras versiones: algunas usan el resultado neto, el resultado antes de impuestos o el activo al cierre. Ninguna es «la buena»; lo importante es decir cuál se usa y no comparar cifras calculadas de forma distinta. Al usar el resultado de explotación, el ROA no se ve afectado por los intereses de la deuda, y por eso sirve para comparar empresas con distinta financiación.

Ejemplo práctico

Una SL tenía un activo total de 180.000 euros a 1 de enero y de 220.000 euros a 31 de diciembre. Su activo medio es de 200.000 euros. Si el resultado de explotación del año ha sido de 16.000 euros:

ROA = 16.000 ÷ 200.000 × 100 = 8 %.

Cada 100 euros invertidos en el negocio generaron 8 euros de resultado de explotación. Si el negocio es muy estacional, puede ser mejor una media con más fechas (por ejemplo, los saldos de cada trimestre).

Margen y rotación: de dónde sale el ROA

El ROA se puede descomponer en dos factores:

• Margen = resultado de explotación ÷ ventas.
• Rotación = ventas ÷ activo total medio.

Si la SL del ejemplo vendió 400.000 euros, su margen es del 4 % y su rotación de 2 veces: 4 % × 2 = 8 %. Un supermercado suele ganar poco por venta pero mueve mucho su activo; una empresa industrial, al revés. Los dos pueden tener el mismo ROA por caminos distintos.

ROA y ROE: en qué se diferencian

El ROA mide la rentabilidad de todo el activo; el ROE mide la rentabilidad para los socios, dividiendo el resultado neto entre el patrimonio neto. Si el ROA supera el coste de la deuda, endeudarse eleva el ROE; si es inferior, lo reduce. Es el efecto del apalancamiento financiero.

Dónde encontrar los datos en tus cuentas

Si tu sociedad deposita sus cuentas anuales en el Registro Mercantil, tienes todo lo necesario. El total del activo aparece al pie del balance, con la columna del ejercicio actual y la del anterior, así que puedes calcular la media sin buscar más documentos. El resultado de explotación es una línea propia de la cuenta de pérdidas y ganancias en todos los modelos: el normal, el abreviado y el de pymes. Durante el año puedes hacer el mismo cálculo con los balances provisionales de tu contabilidad, siempre que anualices el resultado o compares periodos equivalentes.

Lo útil no es el ROA de un año aislado, sino su evolución. Un ROA que baja varios ejercicios seguidos suele indicar que el activo crece más que el resultado: inversiones que aún no rinden, existencias que se acumulan o clientes que tardan en pagar.

Errores frecuentes

• Comparar un ROA trimestral con uno anual sin ajustar el periodo.
• Mezclar fórmulas (resultado neto en una empresa, de explotación en otra).
• No limpiar resultados extraordinarios, como la venta de un local, que inflan el ROA de un solo año.
• Confundir el ROA con el dinero cobrado: es un ratio de resultado, no de caja.

Cómo te ayudamos

Con la contabilidad al día, calcular el ROA es inmediato. En nuestra asesoría contable online preparamos tus cuentas y te explicamos qué dicen tus ratios. Si vas a crear SL para un nuevo proyecto, plantear desde el inicio qué rentabilidad debe dar tu inversión te ayudará a tomar mejores decisiones.

Preguntas frecuentes sobre ROA

Conceptos relacionados

• ROE: ROE significa return on equity y relaciona un resultado con una base de patrimonio o fondos propios, según la convención utilizada.
• EBIT: EBIT significa resultado antes de intereses e impuestos y se utiliza como indicador del rendimiento previo al efecto financiero y fiscal.
• Activo: Un activo es un recurso controlado por la empresa como consecuencia de hechos pasados del que espera obtener beneficios económicos futuros.
• Cuenta de pérdidas y ganancias: La cuenta de pérdidas y ganancias presenta los ingresos y gastos que se imputan al resultado durante un ejercicio y permite conocer su beneficio o pérdida.
• Apalancamiento financiero: El apalancamiento financiero describe el efecto de utilizar financiación ajena sobre la rentabilidad y el riesgo de los recursos propios.

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Fuentes: Real Decreto 1514/2007, Plan General de Contabilidad (modelos de balance y de cuenta de pérdidas y ganancias, partida A.1 «Resultado de explotación»), modificado por el Real Decreto 1/2021; Banco de España, Central de Balances (metodología de ratios). Contenido informativo de carácter general: la aplicación a cada caso depende de la actividad, la operación y la normativa vigente.